M. K. BHADRAKUMAR*
O Estado Profundo deveria estar alerta há cinco anos, quando o candidato Joe Biden anunciou que, se eleito presidente, estava determinado a fazer os governantes sauditas “pagarem o preço e torná-los de fato o pária que são”.
Biden foi contundente ao ponto de ser brutal com a família real saudita, dizendo que havia “muito pouco valor de resgate social no atual governo da Arábia Saudita” sob o governo do rei Salman.
Mas, em vez disso, o Deep State se sentiu encantado por Biden ser apenas o homem para suceder Donald Trump e reverter a prática da era Trump de perdoar as violações de direitos humanos sauditas para preservar empregos na indústria de armas americana.
Biden provavelmente já sabia que a inteligência americana havia concluído sobre o papel de Mohammed bin Salman, príncipe herdeiro saudita e líder de fato do país, no assassinato do jornalista dissidente Jamal Khashoggi, que era um “ativo estratégico” da CIA para navegar na próxima sucessão saudita e na subsequente mudança de regime para um final feliz. A decapitação de Khashoggi prejudicou o plano de Washington de instalar um governante flexível em Riad.
Hoje, tudo isso é história. Mas, ao contrário dos Bourbons, a realeza saudita nunca esquece ou perdoa. Eles também têm paciência infinita e seu próprio conceito de tempo e espaço. E no último domingo, 9 de junho, eles atacaram.
1974: O PETRODÓLAR
Em grande estilo real, no último domingo, Riad simplesmente deixou expirar o acordo de 50 anos entre os EUA e a Arábia Saudita.
Para recapitular, o termo “petrodólar” refere-se ao papel central do dólar americano como a moeda usada para transações de petróleo bruto no mercado mundial pelo acordo EUA-Arábia Saudita que remonta a 1974, logo após os EUA saírem do padrão-ouro.
Na história das finanças globais, poucos acordos tiveram tantos benefícios quanto o pacto do petrodólar para a economia dos EUA. Em sua essência, o acordo estipulava que a Arábia Saudita precificaria suas exportações de petróleo exclusivamente em dólares americanos e investiria suas receitas excedentes de petróleo em títulos do Tesouro dos EUA – e, em um quid pro quo, os EUA forneceriam apoio militar e proteção ao reino.
O acordo “ganha-ganha” garantiu que os EUA ganhassem uma fonte estável de petróleo e um mercado cativo para sua dívida, enquanto a Arábia Saudita garantiu sua segurança econômica e geral. Por sua vez, a denominação do petróleo em dólar elevou o status do dólar como a “moeda de reserva” do mundo.
Desde então, a demanda global por dólares para comprar petróleo ajudou a manter a moeda forte, não apenas tornou as importações relativamente baratas para os consumidores americanos, mas, em termos sistêmicos, o influxo de capital estrangeiro em títulos do Tesouro dos EUA apoiou baixas taxas de juros e um mercado de títulos robusto.
Basta dizer que a expiração do acordo de 1974 entre EUA e Arábia Saudita “petróleo por segurança” tem implicações de longo alcance. No nível mais óbvio, destaca a mudança da dinâmica de energia no mercado de petróleo com o surgimento de fontes alternativas de energia (por exemplo, renováveis e gás natural) e novos países produtores de petróleo (por exemplo, Brasil e Canadá) desafiando o domínio tradicional da Ásia Ocidental. Mas essa é mais a ótica dele.
Crucialmente, o vencimento do petrodólar poderia enfraquecer o dólar americano e, por extensão, os mercados financeiros dos EUA. Se o petróleo fosse precificado em uma moeda diferente do dólar, isso poderia levar a um declínio na demanda global pelo dólar, o que, por sua vez, poderia resultar em inflação mais alta, taxas de juros mais altas e um mercado de títulos mais fraco nos EUA.
DOMÍNIO NÃO MAIS GARANTIDO
Basta dizer que, daqui para frente, podemos esperar uma mudança significativa na dinâmica de poder global com a crescente influência das economias emergentes, o cenário energético em mudança e uma mudança tectônica na ordem financeira global à medida que entra em uma era “pós-americana”. A conclusão é que o domínio do dólar americano não está mais garantido.
Não há dúvida de que a Arábia Saudita tem um roteiro elaborado. Quatro dias antes do vencimento do acordo de petróleo por segurança, a Reuters informou que a Arábia Saudita se juntou a um teste transfronteiriço de moeda digital de moeda central dominado pela China, “no que poderia ser mais um passo para que menos do comércio mundial de petróleo fosse feito em dólares americanos”.
O anúncio feito em 4 de junho foi feito pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS), com sede na Suíça, uma instituição financeira internacional de propriedade de bancos centrais membros. Isso significa que o banco central saudita se tornou um “participante pleno” do Projeto mBridge, uma colaboração lançada em 2021 entre os bancos centrais da China, Hong Kong, Tailândia e Emirados Árabes Unidos.
O anúncio do BIS observou que o mBridge atingiu o estágio de “produto mínimo viável” — ou seja, está pronto para passar da fase de protótipo. A propósito, 135 países e uniões monetárias, representando 98% do PIB global, estão atualmente explorando moedas digitais de bancos centrais, ou CBDCs.
A entrada da Arábia Saudita, grande economia do G20 e maior exportadora de petróleo do mundo, sinaliza uma ampliação da liquidação de commodities em uma plataforma fora do dólar em um cenário de curto prazo, com uma nova tecnologia por trás. Curiosamente, as transações mBridge podem usar o código em que o e-yuan da China é construído!
A intenção é modernizar os pagamentos com novas funcionalidades e oferecer uma alternativa ao dinheiro físico, que parece em declínio terminal. A China domina o projeto mBridge e está realizando o maior piloto doméstico de CBDC (moeda digital) do mundo, que agora atinge 260 milhões de pessoas e cobre 200 cenários, desde comércio eletrônico até pagamentos de estímulos governamentais.
De fato, outras grandes economias emergentes, incluindo Índia, Brasil e Rússia, também planejam lançar moedas digitais nos próximos 1-2 anos, enquanto o Banco Central Europeu começou a trabalhar em um piloto de euro digital antes de um possível lançamento em 2028.
Agora, some-se a isso o plano mestre da Rússia de criar um novo sistema de pagamentos do Brics contornando completamente o dólar. A bolsa de valores de Moscou anunciou nesta quarta-feira que vai parar de negociar dólares e euros a partir de quinta-feira, 13 de junho.
Assim, o vencimento do acordo EUA-Arábia Saudita no último fim de semana é emblemático de um desafio em cascata de vários trimestres à preeminência do dólar como “moeda de reserva”. Em particular, o fim está se aproximando para a liberdade irrestrita que os Estados Unidos desfrutaram para imprimir moeda em dólar à vontade e vivê-la muito além de seus meios e impor a hegemonia global dos EUA.
DESDOLARIZAÇÃO
Há um crescente desconforto entre as elites dos EUA de que a boa vida pode estar acabando à medida que o peso esmagador da dívida afunda a economia americana. Em entrevista à CNBC ontem, a secretária do Tesouro, Janet Yellen, alertou que as altas taxas de juros também estão aumentando o fardo à medida que os EUA administram sua enorme carga de dívida de US$ 34,7 trilhões.
É claro que ainda não há alternativas claras ao dólar americano como a principal moeda de reserva do mundo, mas a escrita na parede é que as tensões comerciais globais e o aumento do uso de tarifas ou sanções podem minar seu papel mais cedo ou mais tarde, já que as preocupações dos investidores estrangeiros estão aumentando sobre a sustentabilidade da dívida pública dos EUA.
A FitchRatings observou ontem que “grandes déficits primários e custos mais altos do serviço de juros manterão o fardo da dívida soberana dos EUA aumentando após as eleições de novembro, independentemente de quem vença”.
Em suma, o que até então parecia uma rivalidade geopolítica sobre a expansão da OTAN e Taiwan – ou o estabelecimento de padrões comerciais/tecnológicos na Quarta Revolução Industrial – está assumindo uma dimensão existencial para Washington à medida que o futuro do dólar está em jogo. Há indícios suficientes de movimentos coordenados de Moscou e Pequim para acelerar o processo de “desdolarização”.
Por um lado, a Rússia está fazendo de tudo para apresentar ao mundo na próxima cúpula dos Brics, em outubro, um sistema de pagamento sem dólar para liquidar o comércio, enquanto, por outro lado, a China está sistematicamente despejando suas participações em títulos do tesouro dos EUA que lhe darão uma mão mais livre quando a crise chegar.
* Ex-embaixador indiano e editor do portal Indian Punchline. Publicado originalmente sob o título ‘Morte do Petrodólar é Legado de Biden’. Tradução, entretítulos e negritos Hora do Povo
